¿México en Peligro?; Huyen Capitales de Países Emergente -1

 ¿Qué está sucediendo en China que los inversionistas extranjeros están muy nerviosos y algunos ya preparan maletas para salir en busca de horizontes menos inseguros? Las cifras duras confirman que la estrella más brillante del llamado grupo de los BRIC, la que cambió los equilibrios de la economía internacional, la que se convirtió en la fábrica del mundo… perdió brillo y hoy es un dolor de cabeza para inversionistas y mercados internacionales.

¿Se trata, como auguran algunos analistas, del banderazo de salida para que los capitales abandonen las llamas economías emergentes? ¿México también está bajo esa amenaza?

Los datos duros de enero y febrero, reportan un considerable debilitamiento de la economía China. Cifras oficiales señalan que la producción industrial tuvo la menor tasa anual de crecimiento (8.6%) desde 2009; la más débil inversión de activos fijos (17.9%) desde 2002; y el desplome de las ventas minoristas, hasta bajar a los niveles de 2011.

MODELO CHINO, ¿EN ETAPA TERMINAL?

Se piensa que en este 2014 la economía china no alcanzará el objetivo oficial de crecimiento (7.5%). Se prevé, incluso, que cerrará el año con el menor ritmo de crecimiento en 15 años. Ante esto, se teme que el gobierno posponga o diluya las reformas económicas que demandan inversionistas y mercados internacionales. Y si esto sucede, seguirá creciendo la 

peor burbuja inmobiliaria conocida en la era de la globalización. Al estallar generará una mega-crisis financiera.

Si bien los datos de China reportan tasas de crecimiento económico envidiables para cualquier país, para la nación asiática sólo muestran un modelo económico en su etapa de rendimientos decrecientes. Es probable que por cuarto año consecutivo vaya a la baja: el PIB avanzó 10% en 2010; 9.3% en 2011; 7.8% en 2012; 7.7% en 2013; y se estima un avance de 7.5% para 2014.

LOS INFLARON, HOY LOS DESPRECIAN

El problema es que en el horizonte internacional, China agrega incertidumbre y desconfianza recargadas a un mundo emergente que de por sí aparece como disfuncional.

Sin duda, el descenso de China terminó por colocar al grupo BRIC (Brasil, Rusia, India y China) en su peor estatus. Sus integrantes viven momentos difíciles:

– En el arranque del 2014, la economía brasileña mostró fisuras graves: un déficit fiscal de 3.3% del PIB; una deuda bruta de 60% de su PIB; y un repunte de la inflación. Para los mercados, se está deteriorando su perfil de inversión. ¿Cuál será el despertar al culminar el mundial de futbol?

– Rusia, al anexarse a Crinea, se convirtió en el epicentro de una crisis política mundial que lo enfrenta a EU y Europa. Es decir, se está deteriorando su perfil de inversión del país.

– India enfrenta una crisis de Balanza de Pagos: en 2012 y 2013 la cuenta corriente reportó un déficit de alrededor de 98 mil millones de dólares (5% del PIB). 

El problema es que el 40% de los déficits del país se financió con inversión de portafolios de corto plazo, lo cual lo coloca al país a merced del incremento en las tasas internacionales de interés. Esto significa que el perfil de inversión de este país va a la baja.

MAL DE MUCHOS…

Pero los brotes de incertidumbre en el mundo emergente no sólo vienen del grupo BRIC. Aparecen en todos lados. Debemos señalar la crisis argentina y los graves desequilibrios económicos y conflictos sociales de Venezuela. Pero en enero la inflación excedió las previsiones en Tailandia, Indonesia y Filipinas. Además, ante los malos resultados, varios países reajustan sus políticas económicas: Brasil, Sudáfrica, Turquía e India subieron las tasas de interés en el arranque de 2014.

Ante este horizonte, efectivamente, los inversionistas ya están haciendo maletas para buscar refugio, por ejemplo, en EU, Alemania o Gran Bretaña. Peor aún, algunos emprenderán la huida a partir de hoy, ya que Janet Yellen, presidenta del Banco Central de EU, la FED, envió señales inquietantes sobre las tasas de interés a corto plazo. “Los inversionistas terminaron con los pelos de punta después de escuchar el miércoles la primera conferencia de prensa de Yellen”, señaló The Wall Street Journal.

AROMA CON SABOR A INCERTIDUMBRE

Aunque la señora Yellen dijo que la Fed se comprometí a mantener cercanas a cero las tasas de interés (de referencia), analistas y operadores de mercado detectaron “indicios” de un repunte de esas tasas antes de lo previsto.

Ante los problemas del mundo emergente, el menor “olor” de un aumento en las tasas de interés en EU provocará salidas de capitales en los países emergentes.

De hecho la estampida ya empezó, está en marcha. En febrero pasado la prensa estadunidense informó que el banco británico Barclays estimó que “los inversionistas retiraron alrededor de 18 mil 600 millones de dólares de los mercados de renta variable de los países emergentes en lo que iba del año, en comparación con un total de 15 mil millones durante todo el año pasado. La salida de fondos de los mercados emergentes de bonos, a su vez, alcanzó 6 mil 600 millones en igual lapso, frente a 14 mil 300 millones en 2013”.

¿México sufrirá las consecuencias de la estampida de capitales? Creemos que el país tiene una situación económica que no sólo podría soportar los embates externos. Si se actúa con inteligencia y se hacen las cosas correctas, la economía mexicana será una de las beneficiadas del reacomodo de la inversión extranjera. (EN EL SIGUIENTE ARTÍCULO LO EXPLICAREMOS… )

Por: Agustín Rodríguez Trejo / elarsenal.net