Pronósticos 2014; Mejora el Horizonte Internacional, pero no el empleo

La mayoría de los analistas coinciden en que la economía mundial mejorará durante 2014, sobre todo porque están disipándose dos de los nubarrones que desataron tormentas destructoras de riqueza sobre los países desarrollados. Primero, Europa ya recibe efectos positivos del desapalancamiento (reducción de deudas) del sector privado y, segundo, la austeridad del sector público redujo los males financieros de los gobiernos.

En cuanto a las economías emergentes, mejorará su ritmo de crecimiento debido al impulso que recibirán del comercio mundial, el cual recibirán impulsos del repunte económico de EU y China así como por el débil despertar de Europa.

Frente a este escenario, analistas y mercados pronostican –en promedio– un crecimiento mundial de 3.3% (los más optimistas lo ubican en 4%) en 2014, frente al 2.5% en 2013.

La OCDE y el FMI coinciden en un avance global de 3.6% para 2014; la Organización Internacional del Trabajo lo ubica en 3.1%; y la ONU en 3%, y 3.3% para 2015.

Por su parte, el Instituto Internacional de Finanzas predice 3% de crecimiento global para 2014 y 3.25% para 2015; y la consultora IHS augura 3.3% para el próximo año.

Un aspecto que llama la atención, es que los resultados de la política anticrisis de Europa y la bonanza de petróleo y gas no convencional en EU, han creado la sensación, entre operadores de mercado, especialistas y organismos internacionales, que hay más probabilidades de que se den sorpresas positivas en 2014, que sobresaltos negativos.

EU ACELERA EL PASO

En el caso de EU, la bautizada revolución energética generada por el Shale Gas ha inyectado optimismo recargado. Para analistas existen aspectos que sostienen la confianza sobre el horizonte estadunidense:

– Disminuirán los efectos de la política fiscal (que en 2013 generó un arrastre de 1% del crecimiento del PIB), debido al acuerdo presupuestal pactado a mediados de diciembre pasado por el Congreso de la Unión. Habrá un efecto dominó de la bonanza petrolera y del gas no convencional, ya que tendrá energía barata para estimular inversiones y competitividad de empresas. Se espera un mayor impulso de la inversión en capital como uno de los motores de crecimiento. El crecimiento constante d el gasto de los consumidores también será una palanca del crecimiento del país.

Ante los vientos a favor, corredurías y analistas espera que EU crezca a un ritmo de 2.5% en 2014 (creció sólo 1.7% en 2013); la ONU coincide, pero el FMI ubica su pronóstico en 2.6 por ciento.

Hubo una estimación que salió de esos parámetros. En junio de 2013 el optimismo de Barack Obama ponía muy altas sus proyecciones de crecimiento para 2014: 3.1% del PIB.

Por su parte, analistas económicos consultados por el Banco de México (Banxico) ubicaron sus cálculos en 2.58% para el crecimiento de EU en 2014.

EUROPA, PASO A PASITO

En 2014 se afianzará la recuperación de la Zona Euro, aunque a paso lento. Los analistas señalan varios factores que apoyan un crecimiento de 0.8% para el año:

Una política monetaria mejor asimilada.Estabilidad de los mercados de trabajo.Flexibilidad en las estrategias de austeridad por parte de los gobiernos.Mejor poder de compra como consecuencia de un inflación de niveles muy bajos.Europa recibirán una influencia positiva del dinamismo de Alemania y Reino Unido.

España, Grecia e Italia, sin embargo, aún tendrán dificultades para no reportar “tasas negativas” de crecimiento.

En la eurozona la recesión se extenderá todo 2013 (la económica regional se contraerá en 0.4%), pero el FMI estima que en 2014 la región ya habrá un crecimiento de 1 por ciento.

La OCDE apunta que en 2014 la zona euro saldrá de dos años de recesión y coincide con el pronóstico con el FMI. La organización hizo un ajuste marginal a la baja, ya que en mayo pasado pronosticó 1.1% para la Eurozona.

La OCDE prevé que el crecimiento en Alemania se acelere desde una estimación del 0.5% este año a un 1.7% en 2014.

CHINA, MANTENDRÁ EL RITMO

Gracias al esquema de “mini-estímulo” aplicado por el gobierno, China aumentará en 2 décimas su ritmo de crecimiento económico: pasará de 7.8% en 2013 a 8% en 2014.

Los analistas señalan que los problemas de la economía china están en el mediano plazo, a causa de varios problemas latentes:

1. En envejecimiento de un porcentaje mayor de su población.

2. Acelerado crecimiento del crédito.

3. Una burbuja inmobiliaria en gestación, así como presiones cambiarias.

China cerrará 2013 con un avance de 7.7% del PIB, pero, según la OCDE, en 2014 llegará a 8.2 por ciento. Este cálculo fue ajustado a la baja, ya que el organismo tenía un pronóstico previo de 8.4 puntos porcentuales.

Por su parte el Fondo Monetario Internacional (FMI), informó que la economía china disminuirá el ritmo de 7.6% en 2013 a 7,3 por ciento en 2014. En tanto, la ONU predice una tasa de crecimiento de 7.5 puntos porcentuales.

OXIGENO PARA MERCADOS EMERGENTES

En 2014 las economías emergentes recibirán oxígeno puro. Las condiciones globales serán las más favorables de los últimos tres años, sobre todo porque el crecimiento de EU, Alemania, Gran Bretaña y China abrirá espacios para una expansión económica en los países emergentes. Pero además, la Zona Euro dejará de jalar hacia abajo al crecimiento global.

Se estima que el crecimiento de PIB para las economías emergentes pasará de 4.7% en 2013 a 5.4% en 2014.

La ONU apunta que la expansión del PIB en Brasil será de 3% en 2014; la de Rusia llegará a 2,9% en 2014, por debajo de lo que se espera para México.

LA MALA, ALTO DESEMPLO

La mejora en las condiciones para el crecimiento económico no se traducirá en mejoras sustantivas en el empleo. ¿Por qué? Tras la crisis de la zona euro y la aguda competencia de China, la productividad global está avanzando a un ritmo importante sobre plataformas tecnológicas tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, los cual está erosionando la oferta global de trabajo.

Bajo esa premisa el repunte de la economía mundial la tasa de desempleo sólo bajará de 8.1% en 2013 a 7.9% en 2014 en las economías avanzadas. Y como los mercados seguirán exigiendo más competitividad y reducción de costos, la competencia seguirá socavando la oferta de empleo.

El desempleo en EU bajará de 7.4% en 2013 a 6.6% en 2014. Las cuestiones laborales será uno de los temas que influirá las elecciones del próximo año.

En el caso de la Zona Euro, seguirá elevado, manteniéndose cerca de sus máximos históricos. En este tema, Grecia, Italia y España tienen los peores pronósticos.

LA BUENA, BAJA LA INFLACION

Las estimaciones en materia de precios, muestra un optimismo moderado. Los analistas colocan a la inflación global como una amenaza de bajo perfil. La razón es que la producción y los inventarios internacionales de materias primas (sobre todo los productos básicos) reportan niveles aceptables. Esto significa, según analistas, que la inflación global se mantendrá bajo control. En 2014 reportará los mismos niveles de 2013. En este terreno el optimismo empuja a los especialistas a calcular una inflación del IPC por debajo del 2% en las llamadas economías avanzadas.

Si este cálculo resulta cierto, las economías emergentes reducirán la inflación importada.

La ONU también pronosticó que la inflación mundial se mantendrá bajo control, que el desempleo seguirá siendo uno de los principales desafíos, y que los precios de muchas mercancías se mantendrán sin cambios a pesar del crecimiento moderado de 4,7% en el comercio internacional para 2014.

INTERESES BAJOS, SIGUEN

Se estima que el banco central de EU (Reserva Federal o Fed) dejará sin cambios los tipos de interés hasta el 2015. Incluso, mencionan que el Banco de Inglaterra ajustará sus tasas a la alza hasta la segunda mitad de 2015. En la zona Euro los pronósticos van en la mima dirección. Ante la necesidad de una reactivación económica europea, los especialistas mencionan que el Banco Central Europeo estará presionado para refinanciar deudas a plazos largos.

Para los países emergentes, donde algunos bancos centrales subieron tasas de interés en la segunda mitad de 2013, tendrán espacios de maniobra para no elevar tasas.